本周行情

 

    本周（22.8.8-22.8.14）上證綜指、深證成指、創業板指、傳媒龍頭股板指分別上漲1.5%、1.2%、0.3%、2.6%。本周板塊內個股漲幅前三騰信股份（19.7%）、鼎龍文化（15.7%）、天地在線（13.5%），后三果麥文化龍頭股（-12.8%）、兆訊傳媒（-6.5%）、盛訊達（-6.0%）。本周海外傳媒概念股板塊內個股漲幅前三有道（9.1%）、虎牙直播（7.5%）、歡聚（7.3%），后三阜博集團（-11.1%）、樂享集團龍頭股（-10.1%）、京東（-7.9%）。

 

    本周觀點

 

    本周國家電影影局在官網發布《關于開展2022年電影惠民消費季的通知》提出在8月至10月開展2022電影龍頭股惠民消費季活動，發放1億元觀影消費券。同時截至8月14日票房表現達到75.04億元，超過21年暑期檔73.81億元。我們認為疫情后電影市場龍頭股恢復程度較好，消費券發放有望進一步在供需兩端提振市場信心，同時影視板塊政策面開始出現積極信號，關注影視板塊后續恢復情況及商業模式革新情況：（1）需求端：疫情后電影龍頭股市場本身處于恢復過程中，疊加消費券發放，有望加快需求恢復速度；（2）供給端：政策面出現積極信號，影視優質內容供給量有望恢復。根據我們5月31日發布的《“政策底”確立長期投資機會，持續推薦互聯網、游戲、元宇宙》，傳媒中觀層面的政策面已出現積極變化，持續邊際向好，建議繼續圍繞“此前受政策壓制的傳統行業”和“沒有明確監管措施的新興行業”兩個方向布局，其中影視行業關注后市恢復情況及商業模式革新情況。

 

    本周36氪發布快訊，2022年上半年TikTok電商GMV已超10億美元，相當于2021年全年的總規模，其中印尼市場月均GMV達2億美元、英國市場月均GMV2400萬美元。TikTok電商團隊今年定下5年內實現4700億美元（折約3萬億元人民幣）GMV目標。根據“亞馬遜云科技·社交出海泛娛樂專場”網易云信產品負責人楊狄介紹，我國互聯網出海已由早期的工具型出海（流量變現為主）升級為社交及娛樂出海（用戶粘性+流量變現），包括一對一社交、語音社交、直播社交等類型。我們認為我國互聯網產品出海從產品形態、內容質量及變現模式均在全面升級，文化自信下我國成功的商業模式如內容電商正逐步走向全球，TikTok、Kwai等領先短視頻出海平臺有助于加速輸出中國成功模式。

 

    投資建議

 

    1、受流動性、中美博弈、強監管預期的影響，互聯網龍頭持續下殺，已經入超跌區間。我們持續看好未來互聯網3.0時代的新機會，推薦社區短視頻龍頭【快手-W】，關注O2O龍頭【美團-W】，關注發力無人車及人工智能的【百度集團-SW】，同時關注超跌的互聯網龍頭【騰訊控股】等。

 

    2、元宇宙政策面持續釋放利好，建議關注相關投資機會。（1）虛擬實景方向：核心推薦展館創意設計龍頭【風語筑】、同時關注文旅活動創意設計龍頭【鋒尚文化】、【絲路視覺】等；（2）工業互聯網及數字孿 生方向:【寶通科技】;（3）元游戲方向:推薦【三七互娛】、【完美世界】，關注【吉比特】;（4）NFT方向：關注【視覺中國】、【三人行】、【天下秀】、【中文在線】；（5）虛擬數字人及虛擬直播方向：關注【藍色光標】、【華揚聯眾】、【星期六】；（6）元宇宙平臺方向：關注【天地在線】。

 

    3、我們長期看好游戲行業基本面，短期政策擾動有望推動游戲行業厚積薄發。目前游戲公司股價受版號停發影響已經歷深度回調，版號重新發放后行業確定性確立，已具備長期投資價值。建議關注出強運營能力、已驗證精品游戲研發能力和出海發行能力的【三七互娛】；具備精品研發能力、手握端游《誅仙世界》的【完美世界】；重研發、小而美的【吉比特】；擁有豐富產品矩陣，強風險抵御能力的【網易-S】；受游戲版號影響較大的【嗶哩嗶哩-SW】、【心動公司】。

 

    4、影視行業龍頭股政策面出現積極變化，關注短期樂觀情緒推動下相關標的的主題性機會以及長期影視行業概念股商業模式及邏輯出現新變化的趨勢。

 

    關注【博納影業龍頭股】、【光線傳媒】、【萬達電影】、【華策影視】等影視標的。

 

    風險提示

 

    元宇宙發展進度不及預期、海外流動性改善不及預期、政策監管邊際向好不及預期、外部環境概念股變化致風險偏好降低等風險、受版號影響游戲公司流水下降幅度超預期、影視行業政策面邊際向好不及預期等風險。

 

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