核心觀點：跨境電商市場前景廣闊，供需共振驅動行業概念股快速增長。我國作為制造強國供應鏈基礎扎實、跨境基建完善、品牌海外認可度漸強出海成勢，鑄造中國跨境電商穩固優勢，疊加行業增長紅利成就高β，短期國際形勢及政策擾動不改行業長期價值。進一步挖掘優質賽道下強α，我們看好B2C模式下的頭部第三方平臺（速賣通、Lazada、Shopee）、獨立站（SHEIN） 、精品品牌商，以及B2B模式下的一站式跨境服務概念股平臺龍頭股（阿里巴巴國際站）的發展前景。

 

    跨境電商行業龍頭股蓬勃發展，步入高增長時代。我國跨境電商行業快速發展持續滲透，出口跨境電商概念股市場高景氣，需求側疫情加速海外消費線上化轉移，供給側B2B平臺解決傳統外貿長鏈路高成本的痛點、B2C模式憑借強供應成就商品高性價比，疊加政策紅利推動，跨境電商實現持續性增長。細分模式來看，B2B占市場主流，處上升通道呈一超多強格局；B2C模式加速滲透占比逐年提升，格局去中心化、業內百舸爭流。

 

    市場發展空間廣闊，中國跨境電商優勢穩固，短期國際形勢及政策擾動不改長期增長趨勢。對外探尋發展空間，歐美為我國跨境電商主要出口地，中國商品憑借高性價比獲得較強市場競爭力；東南亞為我國跨境出口藍海市場，低滲透高增長以及RCEP（區域全面經濟伙伴關系協定）關稅減免利好下有望進一步挖掘增量空間。對內拆解自身優勢，我國出口跨境電商憑借發達的制造業基礎、成熟的供應鏈、完善的基礎設施建設以及不斷提升的品牌認可度，構筑了穩固的競爭力。我們認為短期疫情影響下的宏觀經濟、國際形勢及政策造成的波動不改行業長期價值，出口跨境電商未來增長前景依然樂觀。

 

    挖掘優質賽道中的強α，看好出海大潮下平臺化、品牌化、精品化的投資機會。B2C出口跨境電商概念股第三方平臺助推國貨出海提振產業價值，速賣通憑借海量優質優價商品實現市場份額的持續擴張， Lazada、Shopee深耕東南亞本土市場，挖掘增量空間；B2C獨立站具有增長潛力，以品牌建設、流量及供應鏈為核心要義，SHEIN樹立行業標桿；B2C精品型賣家與泛品大賣家的競爭力側重有所不同，精品品牌商憑借產品研發實力和品牌溢價實現更強盈利、鑄就堅實壁壘，精品化或將為商家跨境出海的長期發展趨勢。B2B跨境平臺以一站式全渠道服務為趨勢，阿里國際站通過打造數智化供應鏈加固產業核心競爭力。

 

    投資建議：我國跨境電商如日方升，優質賽道助推參與者高質量發展。我們看好B2C模式龍頭股下的頭部第三方平臺龍頭股（速賣通、Lazada、Shopee）、獨立站（SHEIN） 、精品品牌商，以及B2B模式下的一站式跨境服務平臺（阿里巴巴國際站）。

 

    風險提示：宏觀經濟風險;海關政策風險;貿易摩擦;海外疫情影響超預期;行業競爭加劇。

 

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