行情回顧：上周，SW汽車板塊下跌0.5%，滬深300上漲0.8%。估值上，截止8 月12 日收盤，汽車行業概念股PE（TTM）為33 倍，較上周下跌1%。

 

    　　投資建議：8月1-7日，乘用車批發/零售龍頭股27.9/28.5 萬輛，同比增長18%/21%，行業復蘇勢頭延續；另外，美國電動車稅收抵免政策落地將加速美本土電動車產銷增長，利好特斯拉產業鏈；同時，持續關注拜登政府為應對通脹可能會取消或部分取消對華加征的商品關稅的進展，有望利好出口占比較高的零部件公司。綜上，我們繼續看好自主品牌乘用車、新能源汽車和智能汽車板塊，繼續建議關注零部件板塊下半年業績復蘇預期下的投資機會。

 

    　　乘用車：根據乘聯會數據，7月狹義乘用車零售181.8 萬輛，同比增長20.4%；批發213.4 萬輛，同比增長40.8%。考慮到低基數疊加消費政策推動，我們預計8、9月銷量仍有望實現雙位數增長，三季度行業優質標的業績改善預期強，主要標的：廣汽集團（601238）、長安汽車（000625）、上汽集團（600104）、福耀玻璃（600660）、精鍛科技（300258）、明新旭騰（605068）、豪能股份（603809）。

 

    　　新能源汽車： 7 月新能源乘用車概念股批發/零售56.4/48.6 萬輛，同比增長123.7%/117.3%，顯示新能源汽車市場高景氣延續；截止8 月12 日今年上市新車中新能源乘用車172 款，占比43.3%，供給持續優化多元，為后續新能源乘用車銷量繼續高增打下良好基礎，疊加補貼政策末端效應，我們預計下半年新能源汽車月度銷量有望持續創新高。建議關注：1）新能源整車及動力電池龍頭企業比亞迪（002594）；2）進入特斯拉、大眾等國際車企以及造車新勢力、強勢自主品牌供應鏈的公司：拓普集團（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、寧德時代（300750）、華域汽車（600741）、中鼎股份（000887）、文燦股份（603348）、愛柯迪（600933）。

 

    　　智能汽車：隨著智能駕駛技術持續迭代升級以及自動駕駛相關立法的不斷完善，國內智能汽車供給將明顯增多，華為、小米等頭部科技企業在智能汽車領域的深度布局有望促進產業快速發展。建議關注：1）華為汽車產業鏈機會，如長安汽車（000625）、廣汽集團（601238）；2）攝像頭、毫米波雷達、激光雷達等傳感器需求持續增加，智能車燈、智能座艙、空氣懸架、線控制動與轉向等部件滲透率持續提升，主要標的：德賽西威（002920）、星宇股份（601799）、科博達（603786）、保隆科技（603197）、伯特利（603596）。

 

    　　風險提示：政策波動風險；芯片短缺風險；原材料概念股價格上漲風險；復工復產不及預期的風險；車企電動化轉型不及預期的風險；智能網聯汽車推廣不及預期等的風險。

 

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