電子行業龍頭股觀點：Wolfspeed 2022Q4 營收超預期，碳化硅行業龍頭股迎來快速增長期。2022 年第四財季，Wolfspeed 實現營收2.29 億美元，同比增長57%；2022 財年，營收7.46 億美元，同比增長42%。并指引2023Q1，營收目標在2.32-2.47 億美元，同比增長47-57%。在2022 財年結束時，有超過1 億美元的功率器件需求沒有得到滿足，6 英寸襯底需求強勁。8 月17 日，II-VI宣布與東莞天域簽訂了1 億美元（約合人民幣6.8 億元）的合同。按照合同，II-VI 將向天域半導體提供用于電力電子概念股領域的6 英寸SiC 導電型襯底，從本季度開始到明年年底交付。根據IDC 數據，2022 年上半年國內折疊屏手機出貨量超過110 萬部，同比增長70%。Counterpoint Research 預測，2022 年全球折疊屏手機將達到1600 萬部，同比增長73%，預計2023 年將增長到2600 萬臺，同比增長43%。蘋果將于9 月發布iPhone14、AppleWatch 等硬件新產品，建議關注受益產業鏈。我們看好中高端芯片、半導體設備材料國產替代機會，看好新能源及智能汽車用電子半導體的機會。

 

    　　通信行業觀點：通信板塊近期重點關注物聯網、智能汽車等高成長板塊及光通信、運營商等數字基建板塊。展望三季度我們預計物聯網智控器、智能汽車相關公司將出現較大邊際改善。同時隨著下半年穩增長舉措的不斷落地和推進，數字新基建板塊景氣度有望逐步提升，5G、云、光網絡、物聯感知、衛星互聯網等新型ICT 基礎設施供應鏈中市場格局好、具備規模效應的頭部公司將重點受益。從下游場景看，高景氣賽道主要集中在通信和垂直行業相融合的AIoT、數字能源、智能汽車等新興細分領域，在疫情反復、供應鏈波動等諸多不確定下，相關領域的部分頭部公司年穩態增長預期仍將保持在30%左右的水平。建議重點關注移遠通信、和而泰、拓邦股份、中國移動、光庭信息、經緯恒潤、寶信軟件等。

 

    　　計算機行業觀點：近期計算機指數表現靠后，主要是中報逐步披露，多數公司業績概念股確實受疫情影響顯著，收入、利潤端負增長的比例高，除個別公司外，其余經營結果乏善可陳。預計在月底財報披露結束前，除非市場風險偏好有大變化，提前搶跑，否則預計接下來一周多時間，計算機概念股板塊吸引力不大。但是我們明確看好下半年到明年的機會，認為計算機板塊會迎來更好的投資窗口。一方面，計算機下游需求以G 端/大B 端為主，具有類預算制屬性，疫情后有追趕全年計劃的預期，因此預計下半年需求落地乃至收入確認的節奏明顯加快；再疊加人員數量和薪酬增速管控，利潤端有可能增速更高；且經過兩年多回調，板塊估值、機構持倉處于歷史底部；綜合考慮基本面趨勢與估值分位的性價比，人工智能、信息安全、金融科技等下半年到明年的機會值得關注。

 

    　　推薦組合：瀾起科技、立昂微、北方華創概念股、兆易創新、法拉電子、移遠通信、光庭信息、海康威視、恒生電子、奇安信。

 

    　　風險提示：新能源車/手機銷量低于預期、智能化配置概念股不達預期、美國芯片法案產生的風險

 

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