本周觀點：運營商板塊穩中向好，產業互聯網概念股延續快速增長市場方面，上周通信概念股（申萬）指數上漲0.86%，同期滬深300 下跌0.96%，創業板指上漲1.61%。上周三大運營商1H22 業績披露完畢，在新興業務快速發展、移動及固網業務穩步推進的共同驅動下，國內運營商營收/凈利潤呈現出良好的增長態勢。我們認為當前運營商板塊基本面穩中向好、且股息/分紅率較高，建議投資者關注相關投資機遇。建議關注：中興通訊概念股、中際旭創、中天科技、長光華芯、威勝信息、拓邦股份、和而泰、華工科技、億聯網絡、七一二、上海瀚訊、海格通信、中國移動、中國電信、中國聯通。

 

    　　移動/固網業務龍頭股穩步推進，產業互聯網成增長第一引擎1H22 三大運營商合計服務營收達8087.72 億元，同比增長8.5%；三大運營商合計歸母凈利潤達995.23 億元，同比增長15.7%，主要受益于產業互聯網業務的快速發展，以及移動業務、固網業務的穩步增長。移動/固網業務方面，1H22 三大運營商5G 滲透率提升至55.4%，帶動移動業務ARPU提升。1H22 三大運營商產業互聯網業務合計營收達1,440 億元，同比增長30%。未來隨著運營商CAPEX 向產業互聯網傾斜，運營商在云基礎設施等領域的市場份額有望進一步提升。我們認為當前國內運營商板塊基本面穩中向好、且具備高股息/高分紅率的屬性，建議投資者關注相關投資機遇。

 

    　　工信部：截至7 月底，全國建成開通5G 基站196.8 萬個據C114 通信網8 月19 日報道，在“新時代工業和信息化發展”系列第二場新聞發布會上，工信部信息通信發展司司長謝存表示，截至7 月底，全國建成開通5G 基站數達196.8 萬個，所有地級市城區、縣城城區及96%的鄉鎮鎮區均實現5G 網絡覆蓋。5G 移動電話用戶達4.75 億戶，相較2021 年凈增1.2億戶；千兆寬帶接入用戶規模超6570 萬戶，相較2021 年凈增超3100 萬戶。

 

    　　LightCounting：預計2022 年云計算公司資本開支將首次超過運營商據C114 通信網8 月15 日報道，市場研究公司LightCounting 在2022 中國光網絡研討會上指出，2021 年全球云計算廠商資本開支同比增長33%（2020年：43%），運營商2021 年資本開支同比增長8%，增速相較2020 年小幅下降，預計2022 年云計算廠商、運營商資本開支同比增速將達17%/2%~3%，這將使云計算廠商資本開支首次超過運營商。此外，受益于云計算廠商資本開支的增長，高速光概念股模塊銷量與交換機容量有望持續提升。

 

    　　科技部：推動高級別自動駕駛汽車龍頭股等場景發展

 

    　　據中國產業信息網8 月16 日報道，科技部概念股發布《關于支持建設新一代人工智能示范應用場景的通知》。《通知》指出，將針對自動駕駛從特定道路向常規道路進一步拓展需求，運用車端與路端傳感器融合的高準確環境感知與超視距信息共享、車路云一體化的協同決策與控制等關鍵技術，開展交叉路口、環島、匝道等復雜行車條件下自動駕駛場景示范應用，推動高速公路無人物流、高級別自動駕駛汽車、智能網聯公交車概念股、自主代客泊車等場景發展。

 

    　　風險提示：中美貿易摩擦加劇；全球新型肺炎尚未可控；云廠商資本開支投入不及預期；5G 發展不及預期；海風招投標不及預期。

 

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