本報告導讀：

 

    電力負荷歷史新高和組件龍頭股下行提振綠電回報率，綠電運營重估首推中國電建。BIPV杭蕭鋼構籌建鈣鈦礦電池中試線計劃2022年底建成，上海建工受益土基熔鹽堆建設。

 

    摘要：

 

    電力負荷創歷史新高，組件下行提振投資回報率，綠電運營概念股重估在即。(1)華東、華中、華北、華南、川渝等地區出現歷史罕見高溫極熱天氣，多省市電力負荷創新高。國家能源局要求逐省督促加快支撐性電源核準、加快開工、加快建設、盡早投運，加快發展風電光伏等新能源。(2)17 日發改委/財政部/國資委授權國家電網設立北京/廣州可再生能源發展結算服務有限公司統籌解決可再生能源發電補貼問題。(3)通威股份低價競爭華潤電力光伏招標，組件競爭加劇價格趨于下行，硅料未來或將下行，疊加貸款利率下行，光伏等綠電運營回報率或將提升，綠電運營資產重估在即。

 

    中國電建十四五或新增裝機約50GW電力資產待重估。(1)中國電建規劃設計總院受國家部委委托承擔水電水利/風電/光伏等提供規劃設計/審查等職責，具投資/設計/施工/運營/裝備全產業鏈一體化優勢。2021 年末控股裝機17GW（水電6.5GW/風電6.3GW/光伏1.5GW），2022 年計劃開工新能源裝機超10GW，抽水蓄能5GW。十四五或新增裝機約50GW。

 

    (2)中國能建2021 末控股裝機4.6G 瓦(火電1.25G 瓦/水電0.78G 瓦/風電1.42G 瓦/光伏0.95G 瓦)。十四五或新增裝機約20GW。(3)粵水電2021 末投產清潔能源總裝機1.54GW(水電0.26GW/風電0.67GW/光伏0.61GW)。

 

    《科技支撐碳達峰碳中和實施方案》研發鈣鈦礦電池和建筑光伏一體化。

 

    (1)研發高效硅基光伏電池、高效穩定鈣鈦礦電池等技術，研發高可靠性低成本太陽能熱發電與熱電聯產技術，突破高溫吸熱傳熱儲熱關鍵材料裝備。研發具有高安全性的多用途小型模塊式反應堆和超高溫氣冷堆等技術。研究光儲直柔供配電關鍵設備與柔性化技術，建筑光伏一體化技術體系，區域-建筑能源系統源網荷儲用技術及裝備。(2)《關于加快建立統一規范的碳排放統計核算體系實施方案》加快建立統一規范的碳排放統計核算體系，建立科學核算方法，統籌有序做好碳達峰碳中和工作。

 

    BIPV杭蕭鋼構籌建鈣鈦礦電池中試線，上海建工受益土基熔鹽堆建設。

 

    (1)杭蕭鋼構100MW 智能BIPV 生產線已經投產，鈣鈦礦疊層電池中試線計劃2022 年底建成目標轉化效率28%以上。(2)江河集團投資5 億建設300MW 異型BIPV 光伏組件柔性生產線預計2023 年投產，上半年中標6億BIPV 訂單。(3)永福股份，寧德時代為第二大股東，儲能龍頭發力戶用光伏。(4) 森特股份，隆基股份為第二大股東，BIPV 領域互為唯一合作伙伴，上半年中標BIPV 約8 億訂單。(5)核安全局批準2MWt 液體燃料土基熔鹽實驗核堆調試大綱，小型模塊化土基熔鹽核堆建設上海建工受益。

 

    國常會要求加大金融支持實體經濟力度，央行MLF再降息。(1)當前地方專項債余額尚未達到債務限額，要依法盤活債務限額空間，并用好已發行的地方專項債和政策性開發性金融工具，符合條件項目越多的地方得到資金要越多。各地要加快成熟項目建設，三季度形成更多實物工作量。(2)15 日央行中期借貸便利（MLF）操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10 個基點。(3)發改委召開推進有效投資第二次會議要求，進一步加快資金投放，進一步強化要素保障，切實加快項目前期工作和開工建設，對未按期開工或者進展較慢的項目加強督促指導。

 

    新基建推薦新能源電力/BIPV/新能源車等七個方向。(1)新能源電力推薦中國電建概念股(首推，風光抽水蓄能EPC 投運)/中國能建/永福股份(儲能)，智洋創新(智能電網) /蘇文電能/安科瑞等受益。(2)BIPV 鋼結構推薦杭蕭鋼構(異質結鈣鈦礦電池)/江河集團/森特股份/鴻路鋼構概念股/東南網架，龍元建設等受益。(3)綠色交通新能源車推薦四川路橋/隧道股份，華電重工/東華科技等受益。(4)車路協同推薦華設集團，深城交受益。(5)雙碳節能推薦中國化學(己二腈)/中國中冶/中材國際，中鋼國際受益。(6)園林碳匯推薦東珠生態，蒙草生態等受益。(7)文娛元宇宙嶺南股份/大豐實業等受益。

 

    老基建推薦三方向：(1)央企推薦中國中鐵(首推)/中國鐵建/中國交建等；(2)地方推薦上海建工(土基熔鹽核堆)/粵水電等，安徽建工/概念股浙江交科等受益；(3)設計推薦設計總院/蘇交科等，中糧工科/地鐵設計受益。地產推薦七方向：(1)開發推薦中國建筑(首推)等；(2)設計華陽國際受益；(3)新開工鋁膜志特新材概念股受益；(4)設備租賃華鐵應急受益；(5)施工評估深圳瑞捷受益；(6)裝配式遠大住工等受益，(7)裝飾推薦金螳螂，亞廈股份受益。

 

    風險提示：通脹超預期宏觀政策緊縮，全球疫情反復

 

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