核心結論

 

    　　銀行概念股板塊整體跑贏滬深300。上周（08.15-08.19）A 股市場呈現整體下跌趨勢，上證指數跌至3258.08 點附近。銀行板塊整體跑贏滬深300，上周銀行板塊指數（申萬一級）整體漲跌幅為-0.92%，跌幅低于滬深300 指數（-0.96%）0.04 個百分點。上周全行業指數多數下跌，漲幅前五的行業為電力設備、農林牧漁、公用事業、房地產和煤炭，周漲跌幅分別為4.18%、4.17%、4.03%、3.29%和2.70%。跌幅前五的行業為美容護理、計算機、醫藥生物、有色金屬和食品飲料，周漲跌幅分別為-4.36%、-3.62%、-3.31%、-2.93%和-2.49%。

 

    　　銀行板塊整體回落。上周（08.15-08.19）A股市場銀行股整體下跌，僅常熟銀行（1.71%）、平安銀行概念股（1.53%）和中信銀行（0.93%）上漲。跌幅前五分別為滬農商行（-5.55%）、成都銀行（-4.56%）、寧波銀行（-3.79%）、張家港行（-3.30%）和無錫銀行（-2.51%）。

 

    　　北上資金持股變化：截至8月19日，北上資金持股郵儲銀行、平安銀行、招商銀行分別占其流通A股的8.54%、7.70%、7.73%，相較于2022年年初，郵儲銀行、平安銀行和招商銀行分別變動3.55pct、-1.31pct、0.40pct。

 

    　　銀行間流動性跟蹤：上周（08.15-08.19）存款類機構質押式回購加權利率：1 天為1.21%，較前一周上升了16BP；存款類機構質押式回購加權利率：7 天為1.44%，較前一周上升了9BP；國債質押式回購加權利率GC001較前一周上升11BP，GC007 較前一周上升6BP。

 

    　　銀行理財產品龍頭股跟蹤：8 月第二周（08.08-08.12）全市場各期限人民幣理財產品預期收益率整體相對穩定。各期限理財產品預期年化收益率分別為：3 個月1.75%，與前一周持平；6 個月2.83%，較前一周下降2BP。

 

    　　商業銀行概念股同業存單跟蹤：上周（08.15-08.19）同業存單收益率整體回落。其中AAA 等級概念股同業存單收益率 1 個月期1.26%，3 個月期1.50%，6個月期1.72%；9 個月期1.86%，相較于前一周分別下降7.68BP、1.00BP、9.38BP、7.92BP。國有行、股份行、農商行6 個月期收益率分別下降10.76BP 、11.13BP、11.27BP 至1.71%、1.72%、1.78%。

 

    　　投資建議：展望下階段，銀行板塊的積極因素正逐漸增多，隨著疫情趨穩以及穩增長政策落地顯效，市場表現有望沿寬信用-穩增長-經濟預期改善-估值修復路徑進一步強化。投資主線一：堅守優質區域行，擴表高效、質量上佳，業績確定性強。建議重點關注江蘇、成都、杭州、寧波、常熟。主線二：股份行配置良機已至，三重利好迎接強勢反彈。優質股份行下階段基本面改善邏輯十分清晰，加之估值已進入極具性價比區間，或將率先迎來修復行情，建議重點關注招行、平安、興業。

 

    　　風險提示：宏觀經濟增速下行；政策落地不及預期；疫情反復超預期等。

 

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