投資要點

 

    本周紡織服飾板塊領先大盤0.53%，*ST 中潛、江蘇陽光、航民股份漲幅靠前。

 

    本周（08.15-08.19），SW 紡織服飾龍頭股板塊下跌0.42%，跑贏大盤0.53 個百分點，其中SW 紡織制造板塊上漲0.33%，SW 服裝家紡下跌0.27%，*ST 中潛（+31.12%）、江蘇陽光（+19.68%）、航民股份（+19.66%）漲幅靠前。目前SW 紡織服飾整體法（TTM，剔除負值）計算的行業概念股PE 為18.66 倍，低于近1 年均值。

 

    本周家居用品板塊領先大盤1.04%，亞振家居、家聯科技、公牛集團漲幅靠前。

 

    本周（08.15-08.19），SW 家居用品板塊上漲0.08%，跑贏大盤1.04 個百分點，亞振家居（+37.89%）、家聯科技（+8.64%）、公牛集團（+8.04%）漲幅靠前。

 

    估值方面，目前SW 家居用品整體法（TTM，剔除負值）計算的行業PE 為26.02倍。

 

    行業新聞：

 

    （1）中國家居工廠涌入墨西哥，投資增長76%。據外媒近日報道，隨著一家中國企業進駐墨西哥，中國企業在墨西哥的投資達到了歷史新高。墨西哥經濟秘書處報告說，2021 年，總部在中國大陸和香港的公司在墨西哥投資了6.063 億美元，比前一年增長了76%。截至2022 年，墨西哥已經吸引了1289 家中國公司的投資。根據經濟秘書處的數據，中國已經成為墨西哥僅次于美國的第二大進口伙伴。在墨西哥投資的中國公司多數是家電和家具制造商。美國在2018 年對貿易額高達2000 億美元的中國產品，包括冰箱、空調和家具等，征收10%的額外關稅，并在2019 年將其提高到25%。中國家電制造商海信正在投資2.6 億美元建設墨西哥工廠，將生產出口到美國的產品，計劃到今年年底投產，并大規模生產冰箱。

 

    （2）蘇寧易家首店開業，集合家電、家裝、家居等商品。8 月18 日，蘇寧易購召開“場景智慧生態互聯”發布會。同時，旗下首個聚焦家庭場景解決方案的全新門店——蘇寧易家廣場在南京徐莊開業，店面融合了家電、家居、家裝等商品和服務能力，能夠為消費者提供整屋定制、空間場景改造等全鏈路、一站式置家服務。據悉，蘇寧易家將落地廣場店、旗艦店以及社區店等三種店面模型。根據規劃，2023 年將落地30 家蘇寧易家廣場店及旗艦店，并將在未來三年開出10000家社區及樣板間店。

 

    （3）多地發放新一輪消費券，涉及汽車家電餐飲等領域。《經濟參考報》記者注意到，連日來，上海、天津、寧波、合肥、江西等多地開啟了新一輪消費券的發放，包含汽車、家電、餐飲等領域，覆蓋暑期、中秋、國慶、“雙十一”等重點節假日和消費旺季。多地啟動新一輪消費券發放。8 月20 日，上海“愛購上 海”消費券領取報名開啟。本次上海共投入市級財政資金10 億元，第一輪投入2 億元，第二輪投入5 億元，第三輪投入3 億元。同日，2022 天津“品質生活節”

 

    開幕。活動期間，市政府將陸續發放1.5 億元政府消費券，銀聯、京東、美團、大眾點評等平臺也將投入配套資源，陸續發放4570 萬元消費券。此前一日，寧波于8 月19 日啟動“2022 暢購暑期·你消費我助力”，發放新一輪消費券。新一期寧波消費券與上一期無縫銜接，寧波市本級和各區（縣、市）、前灣新區、高新區財政將出資3 億元，確保活動按月推進，消費券足額發放。合肥也于8月19 日開始發放暑期消費季第三批消費券，共計1844 萬元。據了解，此次發放的是餐飲消費券，分為滿100 元減50 元正餐券、滿40 元減20 元甜品券、滿30元減15 元奶茶水果券和滿20 元減10 元快餐券，采取電子券形式發放，消費者可通過登錄多家銀行APP 領取。

 

    公司重要公告：【匠心家居】2022 年半年度業績報告；【顧家家居】2022 年半年度業績報告；【公牛集團】2022 年半年度業績報告；【好萊客】2022 年半年度業績報告；【穩健醫療】2022 年半年度業績報告；【惠達衛浴】2022 年半年度業績報告；【中國利郎】2022 年半年度業績報告；【慕思股份】2022 年半年度業績報告

 

    紡服板塊投資建議：紡織制造方面，7 月紡織服裝出口數據景氣度延續，建議繼續關注深度綁定下游優質客戶的針織服飾制造龍頭申洲國際。品牌方面，伴隨國內復工復產推進帶來線下消費場景修復以及國潮崛起，品牌銷售有望逐步好轉，根據Nint 任拓，7 月珀萊雅躋身天貓美容護膚概念股/美體/精油類目第四名，李寧、安踏、FILA 品牌概念股分別為天貓運動/戶外類目第一、三、五名。建議繼續關注大單品策略效果顯著的珀萊雅、下沉市場布局領先的珠寶龍頭周大生、本土運動服飾龍頭安踏體育。

 

    家居板塊投資建議：家居用品板塊方面，本周30 大中城市商品房成交套數、成交面積環比繼續下滑，國家統計局公布的7 月地產銷售及新開工數據概念股仍處于下行趨勢，同比降幅擴大。我們認為雖然地產數據處于筑底階段，但今年以來各城市因城施策，地產概念股寬松政策呈現井噴態勢，地產市場暖風頻吹。同時，剛性家具概念股需求有望在疫情可控后開始逐漸釋放。建議繼續關注核心競爭力強、護城河深厚的家居龍頭企業歐派家居、顧家家居、索菲亞，以及渠道規模持續擴張的喜臨門、金牌廚柜、志邦家居。

 

    風險提示：地產概念股政策效果不達預期；國內疫情持續出現反復；品牌競爭加劇；匯率大幅波動。

 

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