投資要點：

 

    二級市場回顧： 本周（ 2022.8.15-8.19 ） 家電行業小幅下跌0.14%，綜合排名排在中信一級行業分類中第14 位，較前一周有所提升。家電各細分與關聯板塊中，照明設備概念股板塊（+5.02%）顯著領漲；黑電系板塊整體漲幅均進一步擴大，其中顯示零組上漲4.79%；白電（-0.42%）、廚電（-1.46%）、小家電（-1.72%）本周紛紛走弱；家電零部件及專業設備制造板塊（-0.52%）較上周降幅顯著，低于家電行業整體水平約0.4pct。個股方面，國光電器龍頭股（+27.73%）、德業股份（+20.92%）、達瑞電子（+15.59%）漲幅顯著。

 

    零售市場表現： 2022W33（8.8-8.14）國內全品類家電雙端市場銷售額同比分別為10.51%（線上）和-13.88%（線下），線上市場增速明顯回升。從細分品類市場表現來看，空調線上市場單周銷量連續4 周環比下滑，但同比增速保持上漲態勢；冰洗品類單周銷量有所增長，但同比增速卻小幅下滑，且均價同比漲幅同樣明顯回落；洗碗機、集成灶等廚電品類線上市場銷量表現相對較好，單周銷量與均價水平均明顯提升。

 

    原材料概念股及海運地產數據跟蹤：本周LME 銅、鋁價格分別圍繞8000美元/噸和2400 美元/噸水平震蕩；不銹鋼價格周內持續下滑，單周環比下降約3.4%；中塑城ABS 與PP 價格指數保持平穩波動態勢，鍍鋅板與冷軋薄板概念股價格回升幅度收窄；海運方面，周內我國對外各主要航線CCFI 中，美西航線CCFI 環比顯著下降4.4%，其次歐洲與澳新航線CCFI 分別環比下降1.9%和1.0%，美東與東西非航線CCFI 均環比小幅提升約1.2%；全國各線級城市商品房交易市場近一周保持下降態勢，其中一線城市相對下滑明顯。

 

    投資建議：關注受益于成本壓力釋放、需求邊際有望改善的白電與廚電行業頭部格力電器龍頭股（ 000651.SZ ）、海信家電（ 000921.SZ ）、老板電器（ 002508.SZ ）、億田智能（300911.SZ），海外業務持續增長的新寶股份（002705.SZ），行業景氣度高企，業務規模持續擴展的比依股份（603215.SH），2022H1 業績表現優異， 盈利能力穩健的極米科技（688696.SH），以及跨界汽車熱管理、光伏儲能產業鏈的相關標的。同時，在2022 年中報發布窗口期，建議關注營收與利潤高增的相關標的。

 

    風險提示：市場需求低于預期；房地產市場回暖慢于預期；原材料龍頭股價格持續波動；行業競爭格局加劇風險。

 

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