2022年7月，化妝品概念股（護膚、彩妝）線上平臺數據表現欠佳。淘系平臺概念股成交額為167億元，同比-13%。京東平臺成交額同比由正轉負，同比-15%。抖音平臺保持亮眼增速但增幅收窄，同比+75%。7月行業整體數據表現欠佳，推測是由于618大促虹吸效應影響所致。分品類來看，7月護膚類線上表現整體優于彩妝類。重點品牌方面：7月各品牌銷售承壓，大部分主品牌呈現下滑。水羊股份旗下大水滴、丸美股份旗下戀火、珀萊雅旗下優資萊/悅芙?、貝泰妮旗下薇諾娜寶貝、華熙生物龍頭股旗下BM肌活、上海家化旗下雙妹/美加凈表現較好。顏值時代下，美妝需求從“可選”變“必選”，美妝消費群體擴大與人均消費額提升仍是行業快速增長的重要驅動力，維持行業“強于大市”投資評級，建議關注美妝優質標的。

 

    投資要點：

 

    行業數據：行業整體表現欠佳，護膚優于彩妝。2022 年7 月，化妝品（護膚、彩妝）淘系平臺/京東/抖音/拼多多成交額為167/27/47/19 億元，分別同比-13%/-15%/+75%/-15%，淘系平臺跌幅擴大，京東平臺概念股由正轉負，抖音平臺增幅收窄。7 月行業整體數據表現欠佳，推測是由于618 大促虹吸效應影響所致。分品類來看，淘系平臺護膚和彩妝成交額同比-9%/-21%，跌幅較6 月均有所擴大，京東護膚/彩妝成交額同比-14%/-17%，抖音平臺護膚/彩妝成交額同比+71%/+91%，7 月護膚類龍頭股表現整體優于彩妝類。

 

    重點品牌淘系平臺概念股數據：頭部品牌銷售承壓。貝泰妮旗下薇諾娜GMV同比-7%，薇諾娜寶貝表現出彩，同比+105%；珀萊雅旗下優資萊/悅芙?分別同比+467%/+181%，其他品牌GMV同比不同程度下滑；華熙生物旗下BM肌活同比+25%，潤百顏/夸迪/米蓓爾同比-28%/-73%/-14%；上海家化旗下雙妹/美加凈有所增長，GMV分別+12%/+6%，其余負增長；丸美股份旗下戀火業績亮眼，同比+743%，丸美/春紀同比-36%/-69%；水羊股份旗下大水滴/HPH同比+851%/+37%，其余品牌同比下降；上美集團龍頭股、魯商發展、逸仙電商、毛戈平旗下多品牌GMV同比下降。

 

    風險因素：蘿卜投資統計有誤及統計不全風險、疫情復燃風險、市場競爭加劇風險。

 

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