豬價高位繼續上漲，繼續推薦生豬養殖概念股板塊，重點關注溫氏股份、巨星農牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、唐人神概念股、新五豐、傲農生物、新希望、天邦食品等。黃雞景氣向上，建議重點關注立華股份等。動保景氣向上，建議重點關注普萊柯、科前生物等。內外銷雙重驅動疊加人民幣貶值，寵物食品板塊Q2 業績增長加速，繼續推薦中寵股份、佩蒂股份。繼續推薦高成長績優股海大集團、圣農發展，稻麥種植優質標的蘇墾農發，生物育種領先企業大北農，雜交玉米種業龍頭登海種業，技術領先的健康配料解決方案提供商百龍創園和國內玉米深加工龍頭中糧科技。

 

    養殖：豬價高位繼續上漲，繼續推薦養殖板塊。1）生豬板塊：本周豬價小幅回升，全國生豬龍頭股出欄均價21.18 元/公斤，環比上漲0.05%，周內價格整體呈上升趨勢。本周屠宰量有所增加，但仍處年內低位水平，部分地區養殖戶仍存壓欄情緒。目前生豬養殖行業盈利較為樂觀。展望后續，隨著生豬供需格局逆轉，豬價有望逐步向上，各上市公司業績底部已過，目前頭均估值處相對低位，建議布局板塊性投資機會，重點關注溫氏股份、巨星農牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、唐人神、新五豐、傲農生物、新希望、天邦食品等。2）家禽板塊：隨著開學季到來，餐飲消費有所好轉，帶動黃雞價格上行。白羽肉雞本周山東產區養戶集中出欄，導致短期供應充裕，抑制雞價上行。當前補欄對應國慶期間出欄，養殖戶有意規避，因此本周補欄積極性較弱。本周中速雞均價9.23 元/斤，環比上升4.29%，同比上升48.87%，白羽肉雞均價9.37 元/公斤，環比下滑0.64%，同比上升14.83%。煙臺雞苗本周均價3.03 元/羽，環比下滑1.94%，同比上升12.22%。

 

    動保：行業景氣向上，關注非瘟疫苗上市進展。據生物股份業績預告和普萊柯2022 中報，動保企業Q2 業績下滑幅度較Q1 均有所收窄。短期來看，動保需求有望隨豬價抬升而回暖，同時新版GMP 驗收截止日期已至，隨著部分落后產能出清，動保頭部企業市占率有望繼續提升。長期來看，行業持續受益養殖規模化程度以及養寵滲透率的提升。而在非瘟疫苗研發上，6 月3 日越南非瘟疫苗正式上市，或將促使國內非瘟疫苗加速推出。目前行業亞單位疫苗、載體疫苗、活疫苗等多路徑同步進行，結合前期部分企業向農業農村部提出非瘟亞單位疫苗應急評價申請，我們預計后續非瘟疫苗審批流程或將比較快，建議重點關注普萊柯、科前生物等。

 

    寵物食品：匯率利好+市場回暖，寵企Q2 業績增長加速。據佩蒂股份業績預告和中寵股份2022 年中報，寵企Q2 業績增幅較Q1 上升。隨著近期人民幣持續貶值（本周美元兌人民幣即期匯率6.79，去年同期6.49），我們認為下半年板塊業績增長有望持續加速。國內市場上，隨著局部新冠疫情影響得到緩解，疊加品牌建設持續強化及新品上市，中寵/佩蒂國內業務增長有望加快。寵物食品行業大行業、小龍頭，格局分散，龍頭公司有望通過產品創新、品牌建設，不斷提升市場份額，繼續推薦中寵股份、佩蒂股份。

 

    種植：高溫干旱威脅秋糧生產，麥價仍處高位震蕩。8 月18 日，中央氣象臺發布今年首個氣象干旱預警。當前正值秋糧作物生產關鍵期，高溫少雨氣象給農業生產帶來嚴峻挑戰。持續高溫天氣不利南方稻谷生產與制種，據中華糧網調研數據，預計部分水稻畝產最高降低三成，同時稻谷質量也劣于往年。未來兩周高溫仍將持續，長江中下游干旱風險較大，處孕穗抽穗和灌漿的一季稻受高溫熱害風險仍然較高。短期小麥價格持續高位震蕩，高溫、疫情致面粉消費疲軟，但基層惜售心理偏強，市場博弈心態偏重。隨著下半年面粉消費有望恢復，預計年內小麥市場價格仍將處于高位震蕩區間。建議關注糧食種植板塊，推薦主營稻麥種植 的優質標的蘇墾農發。

 

    風險因素：動物疫病大規模爆發；食品安全問題；自然災害；政策推出力度、執行進度不達預期；知識產權保護不及預期；豬價不達預期；糧食價格波動；地緣政治風險等。

 

    投資建議：豬價概念股高位繼續上漲，繼續推薦生豬養殖板塊，重點關注溫氏股份、巨星農牧、天康生物龍頭股、東瑞股份、中糧家佳康、唐人神、新五豐、傲農生物、新希望、天邦食品等。黃雞景氣向上，建議重點關注立華股份等。動保景氣向上，建議重點關注普萊柯、科前生物等。內外銷雙重驅動疊加人民幣貶值，寵物食品板塊Q2 業績增長加速，繼續推薦中寵股份、佩蒂股份。繼續推薦高成長績優股海大集團、圣農發展，稻麥種植優質標的蘇墾農發，生物育種領先企業大北農，雜交玉米種業龍頭登海種業，技術領先的健康配料解決方案提供商百龍創園和國內玉米深加工龍頭中糧科技。

 

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