本報告導讀：

 

    海南全省新增感染者持續下降，疫情防控趨勢向好；餓了么和抖音概念股共同宣布達成合作。雙方將攜手探索本地生活服務龍頭股的新場景升級。

 

    摘要：

 

    本周投資觀點：①酒店受疫情擾動影響復蘇進程，但長期行業集中度提升仍有很大空間。推薦錦江酒店概念股、華住酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵飯店。②推薦成長性和業績穩定新俱佳，且估值處于低位的龍頭，推薦美團-W、中國中免；③處于滲透率提升紅利期，行業和龍頭均維持高增速的人力資源服務行業，推薦：科銳國際，北京城鄉；④餐飲估值已處于低位，推薦九毛九、海倫司、同慶樓、廣州酒家等；景區將受益于疫情得控，推薦宋城演藝、天目湖、中青旅、黃山旅游、峨眉山等。

 

    上周要點回顧：上周（2022.08.22-08.26）社會服務指數漲幅1.98%，相對滬深300 收益率+2.18%，排第5 位（共31 位）。未停牌股票中，A 股麗江股份表現最好（+7.3%），相對板塊收益6.17%，錦江酒店（+6.6%）、同慶樓（+4.5%）漲幅較高，美吉姆（-7.3%）、豆神教育（-6.9%）、傳智教育（-5.7%）跌幅較大。港股天立教育（+46.0%）、新東方在線（+22.7%）、華夏視聽教育（+9.4%）漲幅較高，同道獵聘（-9.0%）、銀河娛樂（-3.7%）、美高梅中國（-2.0%）跌幅較大。截至上周收盤，行業整體動態PE 為95.76 倍，相對滬深300 估值溢價706.03%。

 

    行業重點信息及數據更新：①旅游業：2022年暑期整體市場龍頭股呈現“7月長線游、8 月周邊游”的明顯反差；文旅部公布第二批國家級夜間文化和旅游消費集聚區名單；②免稅：中國中免迎A＋H時代；③餐飲業： 抖音與餓了么達成本地生活服務龍頭股合作；中國長三角（蘇州）預制菜產業大會順利舉行；西安市餐飲店概念股鋪逐漸恢復堂食；④酒店行業：暑期高星酒店間夜量同比增長40%；同程旅行上線“新開業酒店榜TOP30 ”；⑤教育：全面推行入學準備和入學適應教育；⑥出境游及OTA：2022 上半年美國前往歐洲旅客增長近250%。

 

    公司公告：九毛九： 2022H1 實現營業收入18.99 億元，調整后凈利潤2.7 億元；美團：2022H1 實現收入972.07 億元，經營虧損60.77 億元；宋城演藝：2022H1 實現營收1.12 億元/-84.79%，凈虧損0.29 億元/-107.7%；下周提示：中國中免、海底撈概念股、同慶樓等。

 

    風險提示：疫情平息后復蘇在時間、力度以及持續性上不及預期風險；中小企業概念股壓縮差旅成本風險。

 

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