指數情況：8 月第四周，恒生科技龍頭股指數錄得上漲，納斯達克互聯網指數錄得下跌。恒生科技指數單周漲幅為2.62%。證監會、財政部于2022 年8 月26日與美國公眾公司會計監督委員會簽署審計監管合作協議。同期，納斯達克互聯網龍頭股指數單周跌幅為4.56%。截至2022 年8 月26 日，恒生科技指數PS-TTM為2.04x，處于恒生科技指數成立以來的10.19%分位點。

 

    個股方面，互聯網板塊多數股票錄得上漲。港股方面，京東集團、網易、美團為本周漲幅前三的股票，股價分別上漲14.4%、7.1%、7.1%，跑贏恒生科技指數11.7pct、4.4pct、4.4pct。美股方面，拼多多、貝殼、BOSS 直聘為本周漲幅前三的股票，股價漲幅分別為25.8%、18.3%、15.1%，跑贏納斯達克指數30.2pct、22.8pct、19.5pct。

 

    資金流向：美團為非南向資金凈流入第一。在恒生科技指數成分股中，南向資金概念股凈流入前五的公司分別為理想汽車-W、快手-W、小米集團-W、小鵬汽車-W、騰訊控股。非南向資金凈流入前五的公司分別為美團-W、京東集團-SW、騰訊控股、快手-W、金蝶國際。

 

    互聯網板塊重點新聞：行業新聞：1）中國證監會、財政部與美國監管機構簽署審計監管合作協議；2）國務院常務會議部署穩經濟一攬子政策的接續政策措施，加力鞏固經濟恢復發展基礎；3）數字人民幣App 新增隨用隨充功能；4）滴滴出行、T3 出行、高德、美團打車等11 家平臺被提醒式約談。

 

    公司動態：1）騰訊：入股三星財險獲批，成其第二大股東；2）京東：京東零售CEO 辛利軍任達達集團董事會主席；3）快手：聯合百家政務號發起謠言治理專項行動；4）其他：抖音上線“評論點踩”功能。

 

    投資建議：估值切換到2023 年，從股價空間及確定性的角度，我們在2022H2的推薦順序為：騰訊、美團、BOSS 直聘、網易、快手、京東。騰訊調整后利潤率進入上升通道，后續頭部產品上線、業績回暖、監管落地等均有望催化估值修復，下半年有望取得超額收益；BOSS 直聘概念股身處高成長賽道，在白領行業優勢顯著，藍領市場空間較大，BOSS 有望取得突破，為股價帶來彈性；從估值角度，近期受國際局勢及大盤影響，互聯網板塊普跌，優質龍頭估值已具備吸引力，以上公司繼續維持“買入”評級。

 

    風險提示：政策風險，疫情反復的風險，短視頻行業競爭格局惡化的風險，宏觀經濟下行導致廣告大盤概念股增速不及預期的風險，游戲公司新產品不能如期上線或者表現不及預期的風險等。

 

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