鋰電行業(yè)觀察：寧德時(shí)代Q3盈利能力環(huán)比改善

 

　　1）上游鋰礦價(jià)格環(huán)比上漲，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲：截至10 月23 日，鈷精礦（華東）本周價(jià)格為19.95 美元/磅，環(huán)比下降1.24%。本周國(guó)際鈷價(jià)基本處于平穩(wěn)狀態(tài)，國(guó)內(nèi)鈷原料價(jià)格維穩(wěn)。目前南非罷工持續(xù)時(shí)間尚未確定，對(duì)鈷中間品運(yùn)輸影響還在評(píng)估中，或影響1-2 周運(yùn)輸時(shí)間。如果罷工持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，鈷供應(yīng)鏈擾動(dòng)有加大的可能。不過目前下游對(duì)鈷中間品采購(gòu)意愿較低，且中間品庫(kù)存積壓情況依舊比較嚴(yán)重，短期對(duì)鈷原料供應(yīng)影響較小。截至10 月23 日，鋰輝石精礦（Li2O 6%）到岸價(jià)5320 美元/噸，環(huán)比上周上漲60 美元/噸。

 

      鋰鹽方面，電池級(jí)氫氧化鋰（>56.5%）上升至52.39 萬元/噸，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)上升至54.16 萬元/噸。市場(chǎng)缺礦缺原料，碳酸鋰無明顯增量。各廠區(qū)開工正常，節(jié)后疫情反反復(fù)復(fù)，交通運(yùn)輸再次受阻。現(xiàn)貨市場(chǎng)低價(jià)貨源難尋，業(yè)者惜售情緒高漲。結(jié)合10 月18 日PLS 最新拍賣價(jià)格為7100 美元，按品味5.5%折算成本突破54 萬元，成本面有力提振。下游需求旺盛，詢貨詢價(jià)積極，價(jià)格有望繼續(xù)抬漲。

 

      2）三元前驅(qū)體523/622/811 價(jià)格截至10 月23 日分別是11.00 萬/噸、12.10 萬/噸和13.52 萬/噸，環(huán)比上升。目前前驅(qū)體523 市場(chǎng)價(jià)格在11 萬元/噸，較上周上漲0.1 萬元/噸；前驅(qū)體622 市場(chǎng)價(jià)格在12.1 萬元/噸，較上周上調(diào)0.1 萬元/噸；前驅(qū)體811 市場(chǎng)價(jià)格在13.52 萬元/噸，較上周上漲0.1 萬元/噸。原料鎳鈷價(jià)格本周均有所上調(diào)，帶動(dòng)前驅(qū)體成本上漲。受下游需求的影響，三元前驅(qū)體市場(chǎng)偏好，成交重心小幅提升。生產(chǎn)上，前驅(qū)體企業(yè)依照訂單安排生產(chǎn)，價(jià)格相較節(jié)前小幅上調(diào)。

 

      三元523 正極材料價(jià)格環(huán)比上漲，磷酸鐵鋰價(jià)格環(huán)比小幅上漲。截至10 月23 日，三元材料523 市場(chǎng)價(jià)格在34.35 萬元/噸，較上周環(huán)比上升；磷酸鐵鋰市場(chǎng)主流價(jià)格環(huán)比上升至16.80 萬元/噸。周產(chǎn)量方面（第42 周），前驅(qū)體、三元正極及磷酸鐵鋰正極產(chǎn)量分別為16800 噸、13230 噸、26000 噸，較上周變幅分別為0.30%、0.42%，0.78%；庫(kù)存方面同比變幅為1.31%、1.69 %、1.50%。

 

      3）負(fù)極材料：人造石墨價(jià)格環(huán)比持穩(wěn)。截至10 月23 日，低端、中端和高端人造石墨負(fù)極價(jià)格環(huán)比不變，分別是3.80 萬元/噸、5.50 萬元/噸和7.15 萬元/噸。本周，中國(guó)鋰電負(fù)極材料市場(chǎng)價(jià)格處于降后維穩(wěn)狀態(tài)，主流企業(yè)開工較為高位。原材料石油焦出貨分化，漲跌互現(xiàn)，總體來看本周低硫石油焦價(jià)格小幅走低；煤瀝青市場(chǎng)商談挺漲趨勢(shì)，部分改質(zhì)瀝青價(jià)格已有上調(diào)；針狀焦市場(chǎng)詢價(jià)增加，訂單有所好轉(zhuǎn)，煤系生焦價(jià)格有所上漲；綜合來看負(fù)極材料原料成本端價(jià)格堅(jiān)挺，負(fù)極企業(yè)利潤(rùn)被壓縮，將壓力給到石墨化企業(yè)，導(dǎo)致負(fù)極石墨化代加工費(fèi)用一降再降，現(xiàn)階段負(fù)極材料企業(yè)正積極與下游電池廠及車企商談?dòng)唵危瑑r(jià)格拉鋸戰(zhàn)已拉響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)負(fù)極材料價(jià)格持穩(wěn)。

 

      銅箔價(jià)格環(huán)比不變，截至10 月23 日銅箔（8μm）低端及高端市場(chǎng)價(jià)分別為8.55 萬元/噸、9.05 萬元/噸，銅箔（6μm）低端、高端價(jià)格分別為9.75 萬元/噸、10.35 萬元/噸。

 

      4）隔膜材料價(jià)格平穩(wěn)。截至10 月23 日，5μm、7μm、9μm 濕法隔膜價(jià)格保持在2.9元/平、2 元/平、1.475 元/平；涂覆膜價(jià)格（涂覆水系/5μm+2μm+2μm）為3.47 元/平，涂覆膜價(jià)格（涂覆水系/7μm+2μm+3μm）為2.5 元/平，涂覆膜價(jià)格（涂覆水系/9μm+2μm+4μm）為2.24 元/平。隔膜周度產(chǎn)量（第42 周）26726 平，較上周上升0.64%。

 

      5）六氟磷酸鋰價(jià)格不變：截至10 月23 日?qǐng)?bào)價(jià)30.00 萬元/噸，較上周價(jià)格不變。本周大部分六氟磷酸鋰企業(yè)以長(zhǎng)協(xié)訂單為主。大部分六氟磷酸鋰企業(yè)開工正常，加之個(gè)別暫停生產(chǎn)的六氟磷酸鋰企業(yè)計(jì)劃在10 月中旬重新生產(chǎn)，短期內(nèi)六氟磷酸鋰市場(chǎng)供應(yīng)量將有所增加。下游電解液按需采購(gòu)六氟磷酸鋰，對(duì)六氟磷酸鋰的需求量將維持穩(wěn)定。短期內(nèi)原料價(jià)格繼續(xù)看漲，原料價(jià)格上漲帶動(dòng)六氟磷酸鋰成本上漲，六氟磷酸鋰企業(yè)成本壓力增加。六氟磷酸鋰企業(yè)漲價(jià)情緒仍存，但下游電解液承價(jià)能力有限