房地產及物管行業23年第15周周報：居民需求明顯修復 政策環境持續改善

 

      本周政策情況：推動房地產業向新發展模式平穩過渡，杭州限購放松。

 

      央行貨幣政策委員會23Q1 例會指出，有效防范化解優質頭部房企風險，因城施策支持剛性和改善性住房需求，推動房地產業向新發展模式平穩過渡。地方層面，本周杭州限購放松，合肥等地公積金放松。

 

      本周基本面情況：新房成交季節性邊際回落，二手成交延續上升趨勢。

 

      本周59 城新房環比下降6.1%，但同比仍上升24.0%；一線、二線、三四線分別同比上行100.3%、21.0%、9.6%，一線高增主要由于上海、廣州受疫情影響22 年同期基數較低；分城市來看，一線深圳、廣州維持環比上行，二線分化較明顯，南京、合肥、西安、成都等表現較好。

 

      本周13 城二手房環比上升22.0%，同比上升57.8%，延續上升趨勢。

 

      推盤方面，11 城單周商品房推盤面積環比+20.3%，同比-22.0%，23年4 月前13 天推盤面積同比-33.7%。本周11 城商品房批售比（移動平均3 個月）為0.92，環比持平，去化周期23.24 個月，邊際上行。

 

      本周土地情況：土地成交邊際下行，絕對規模仍處低位。23 年第15周商住土地成交面積環比下降75.9%，出讓金環比下降79.7%，溢價率為5.9%，環比上升0.3pct，近期土地市場溢價率有回升趨勢。23年前15 周（2022.12.26-2023.4.9），商住土地累計成交面積同比下降14.1%，出讓金同比下降3.9%，其中一線、三線商住土地累計出讓金同比分別下降34.5%、11.7%，二線累計同比上升14.1%。

 

      開發板塊觀點：居民需求明顯修復，政策環境持續改善。本周重點城市新房及二手房成交規模環比繼續下降，但同比仍高于22 年同期，4月前13 天成交同比增長24%。從居民貸款變動情況來看，3 月居民中長期貸款凈增6348 億元，是22 年月均凈增規模的1.77 倍，春節后顯著提升到訪去化水平在3 月數據中集中體現，后續或隨著到訪及成交回落。本周住建部部長倪虹表示房地產行業企業要充分發揮國民經濟“頂梁柱”“壓艙石”作用，自覺擔當穩定宏觀經濟大盤使命責任，央行貨幣政策委員會則表示要有效防范化解優質頭部房企風險，因城施策支持剛性和改善性住房需求。地方層面杭州部分區域放松限購及落戶標準，中央及地方層面政策表態及環境均持續改善，推動行業基本面企修復，建議關注板塊及優質房企的投資機會。

 

      本周物業觀點：板塊低位震蕩，龍頭民企有所反彈。本周恒生指數+0.5%，物業板塊平均+2.4%，其中央國企龍頭上升3.3%，民企龍頭上升6.5%，物業板塊整體動態PE10.9x，處于20 年以來4%分位。