事件：

 

    　　6月8日，農業農 村部官網刊登《國家農作物品種審定委員會關于印發國家級轉基因大豆玉米品種概念股審定標準的通知》。《國家級轉基因大豆品種審定標準（試行）》和《國家級轉基因玉米品種審定標準（試行）》也于印發之日起實施。此舉標志著我國生物育種產業化應用邁出了重要一步，具有里程碑意義。

 

    　　點評：

 

    　　全球糧食供給風險加劇，提升自供能力才是化解之道。長期以來，我國大豆對外依存度頗高，2021 年我國進口大豆高達9651 萬噸。并且，隨著我國飼用和工業需求強勁增長，近年來我國玉米也出現了供不應求的情況，2021 年玉米進口量達到2835 萬噸。與之相反，在惡劣天氣、地緣政治、新冠疫情等多因素影響下，全球糧食生產正遭遇嚴峻挑戰，全球糧價大幅上漲。多國出臺了糧食貿易保護政策，進一步加劇了全球糧食供應風險，嚴重威脅包括我國在內的全球多個國家的糧食安全。雖然我國已增加了采購渠道確保糧食供應，但只有提高本國自身的糧食供給能力，才能從根本上化解糧食危機。

 

    　　我國畝產水平偏低，轉基因助力種業龍頭股破局。在我國耕地資源使用率接近上限的情況下，提升畝產是擴大糧食生產規模的關鍵所在。21/22年度我國大豆、玉米單產分別為260 斤/畝和838 斤/畝，而同期美國大豆、玉米單產則分別達到了460 斤/畝和1482 斤/畝。除了土壤、氣候等自然因素外，美國玉米、大豆頗高的轉基因滲透率也起到了關鍵因素。轉基因技術的使用有助于縮短育種時間、引入外源性狀，加速我國種業科技進步，盡快縮小與國際先進水平的差距。

 

    　　轉基因作物種植效益明顯，有助推動鄉村振興。由于糧食概念股關乎民生，國內糧食價格短期內大幅上漲的可能性較低。為促進鄉村振興、共同富裕，增加鄉村居民收入更可行的方式便是提高畝產。保守估計，轉基因作物畝產較傳統作物高出至少10%。除此之外，轉基因作物的抗除草劑特性可實現土地免耕、抗蟲特性能夠減少農藥使用，從而降低了種植過程中的人工和農資成本，進一步提升了種植效益。

 

    　　投資建議：我們預計國內轉基因種子合法銷售最快于今年四季度開始啟動，而轉基因作物種植或最早始于明年春播。不過，轉基因大豆、玉米的用途依然料僅限于加工原料，不會直接進入食品流通領域。轉基因技術推廣將帶動我國玉米、大豆單產和種植收益的提升，種植產業鏈相關上市公司也有望分享技術紅利。重點關注具備先發優勢的轉基因性狀企業以及受體品種具有核心競爭力的傳統育種企業。

 

    　　風險提示：轉基因相關政策的不確定性，糧食概念股價格波動風險。

 

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