6 月30 日，第三屆西安國(guó)際摩博會(huì)正式開(kāi)幕，受局部疫情等因素影響，本屆西安摩博會(huì)規(guī)模較去年有一定縮小，但仍有不少看點(diǎn)。本屆摩博會(huì)踏板車型挑起主梁，除了無(wú)極SR150GT 發(fā)布外，豪爵、濟(jì)南鈴木也對(duì)旗下踏板車型龍頭股進(jìn)行了升級(jí)改款，此外隆鑫首款踏板電摩也有多項(xiàng)核心參數(shù)披露。另外，杰迪機(jī)車發(fā)布了其首款大排量復(fù)古車型FR750，產(chǎn)品誠(chéng)意較高。我們認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)大排量摩托車市場(chǎng)仍處于質(zhì)、量同步高速提升的上升階段，繼續(xù)推薦國(guó)內(nèi)戶外動(dòng)力娛樂(lè)設(shè)備龍頭春風(fēng)動(dòng)力；大排業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升、產(chǎn)品定位能力顯著升級(jí)的國(guó)內(nèi)大排量摩托車龍頭錢江摩托，建議關(guān)注隆鑫通用。

 

    無(wú)極SR150GT 價(jià)格公布，豪爵、鈴木踏板車概念股型升級(jí)。隆鑫通用旗下品牌無(wú)極首款150CC 水冷踏板車型SR150GT 的發(fā)布是本屆車展重頭戲，該車全系標(biāo)配無(wú)鑰匙啟動(dòng)、雙通道ABS 系統(tǒng)、自動(dòng)啟停、緊急制動(dòng)雙閃等功能，搭載隆鑫自研149.6cc 單缸水冷發(fā)動(dòng)機(jī)， 最大功率為10.5kW/8250rpm ， 最大扭矩14Nm/6500rpm，綜合油耗2.2/L。其中標(biāo)準(zhǔn)版定價(jià)14880 元，TCS 版本（增加TCS&行車記錄儀）定價(jià)15980 元。相比該領(lǐng)域熱門車型大陽(yáng)VRS125（TCS版）、豪爵UHR150（扶手板）、五羊本田PCX，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)顯著，助力公司在踏板領(lǐng)域建立系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。此外，豪爵、濟(jì)南鈴木紛紛對(duì)旗下踏板車型進(jìn)行升級(jí)。

 

    其中，豪爵發(fā)布了USR125 改款版車型，升級(jí)了開(kāi)放式儲(chǔ)物箱和LED 大燈；鈴木發(fā)布了車型UY125 的升級(jí)版，進(jìn)一步提升了車身做工并更換了半熱熔輪胎。

 

    踏板車型熱度有所提升。

 

    春風(fēng)450SR 熱度不減，隆鑫茵未Real5T 吸睛。在本次西安車展中，春風(fēng)動(dòng)力雖未推出新品，但旗下450SR 仍受到參展者青睞。450SR 是春風(fēng)動(dòng)力于4 月6日發(fā)布的進(jìn)階級(jí)仿賽車型，該車型搭載自研雙缸水冷450CC 發(fā)動(dòng)機(jī)，最大功率為37kw，最大扭矩77Nm，零百加速4.3s，理論性能實(shí)現(xiàn)了對(duì)同排量進(jìn)口車型的趕超。而隆鑫首款電動(dòng)踏板車此次摩博會(huì)雖未披露具體參數(shù)和價(jià)格，但是根據(jù)其官方抖音號(hào)發(fā)布的信息，Real5T 最高時(shí)速達(dá)115km/h，并能在100km/h 的時(shí)速下保持長(zhǎng)時(shí)間續(xù)航，0 到50 公里加速僅需2.6s，高速和過(guò)彎的車身穩(wěn)定性表現(xiàn)不俗。續(xù)航方面，整車滿電續(xù)航可達(dá)150km，能滿足一周左右的城市及周邊通勤需求，并搭載1.84kW 電動(dòng)汽車同款車載充電機(jī)，顯著提高了充電速度和便捷性。該車型定位城市通勤&短途休閑，本次展覽同樣收獲了眾多關(guān)注。

 

    杰迪大排量復(fù)古車型FR750 發(fā)布，傳統(tǒng)機(jī)車廠進(jìn)軍民用機(jī)車市場(chǎng)。本次西安展會(huì)，杰迪機(jī)車發(fā)布了旗下首款復(fù)古大排量車型FR750，整車造型由意大利團(tuán)隊(duì)設(shè)計(jì)，采用一體型鋁合金雙翼梁車架及鋁合金后搖臂，搭配并列雙缸水冷730CC發(fā)動(dòng)機(jī)，最大功率60KW，最高設(shè)計(jì)時(shí)速218KM，配置brembo 剎車卡鉗、前后KYB 可調(diào)減震、博世雙通道龍頭股ABS，5 寸全彩TFT 液晶儀表。FR750 是繼幼獅800，春風(fēng)CLX700，賽文佐650 后的第四款國(guó)產(chǎn)大排量運(yùn)動(dòng)復(fù)古車概念股，也是杰迪機(jī)車公轉(zhuǎn)民的里程碑式產(chǎn)品。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：外資品牌國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)拓力度高于預(yù)期；疫情后供應(yīng)鏈恢復(fù)不及預(yù)期；終端需求景氣度不及預(yù)期。

 

    投資策略。2022 年1-5 月＞250cc 燃油摩托車?yán)塾?jì)銷量16.7 萬(wàn)輛，同比+54%，行業(yè)龍頭股仍處于高速增長(zhǎng)狀態(tài)，其中5 月份銷量為4.7 萬(wàn)輛，同比+60%，終端需求保持高景氣，但疫情對(duì)行業(yè)生產(chǎn)端仍有一定影響。仿賽車型概念股今年繼續(xù)保持熱門，自主品牌產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了從250cc 賽道向400+cc 賽道的升級(jí)。同時(shí)巡航賽道興起，奔達(dá)金吉拉、閃300S 等爆款車型持續(xù)推動(dòng)了賽道熱度的提升。目前各廠商紛紛布局踏板市場(chǎng)，市場(chǎng)豐富度日益提升。我們判斷伴隨行業(yè)持續(xù)高速發(fā)展，頭部 主品牌有望通過(guò)優(yōu)異的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)地位、能力和不斷升級(jí)的產(chǎn)品性能實(shí)現(xiàn)銷量和份額的同步提升。重點(diǎn)推薦國(guó)內(nèi)戶外動(dòng)力娛樂(lè)設(shè)備龍頭春風(fēng)動(dòng)力，大排業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升、產(chǎn)品定位能力顯著升級(jí)的國(guó)內(nèi)大排量摩托車龍頭錢江摩托，建議關(guān)注隆鑫通用。

 

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