本周主要觀點及投資建議

 

    　　三亞疫情嚴峻影響暑期旅游市場概念股復蘇。6 月三亞鳳凰國際機場進港旅客39.4 萬人次，環比增幅134.48%，累計完成客運航班起降6728 架次，恢復至2019 年同期的82%。酒店方面，入住率從5 月30%提升至7 月幾乎滿房狀態攜程數據顯示；7 月三亞市酒店整體預訂量環比上周增長13％，高星酒店預訂量環比增長11％；高端酒店概念股平均房價已經漲至2800 元左右，增長約90%。截止目前三亞確診病例突破700 例，疫情防控形勢持續嚴峻。多家景點旅游龍頭股區于8 月4 日起暫停營業，航空公司在第一時間根據疫情防控規則發出退改通知；三亞海旅免稅城、中服免稅公園、CDF 三亞國際免稅城一期二期于8 月5 日臨時閉店。疫情對海南暑期旅游龍頭股旺季市場帶來較大影響，預計影響三季度離島免稅銷售額情況，恢復情況主要取決于后續疫情控制程度。

 

    　　投資建議：短期來看，局部地區疫情有抬頭趨勢，三亞等旅游目的地防控形勢趨于嚴峻、影響暑期旅游市場恢復，對熱門地區目的地旅游、離島免稅銷售有一定影響。中長期來看，疫情控制情況以及新冠特效藥研發落地進程決定行業企穩反彈情況。我們建議關注1）業績修復為主的休閑景區標的，如中青旅、天目湖、宋城演藝，擁有一二線城市周邊人工休閑景區，滿足游客短途游、周邊游出行需求；2）增長確定性標的，如中國中免繼續肩負引導消費回流作用，受疫情影響調整步伐快、銷售額持續增長可觀；3）處于周期底部標的，如首旅酒店、錦江酒店目前處在酒店周期底部，業績較上年出現明顯好轉，繼續發展中高端酒店以及提高連鎖化率。

 

    　　市場回顧

 

    　　整體：滬深300 下跌0.32%，報收4156.91 點，社會服務行業指數下跌2.12%，跑輸滬深300 指數1.8 個百分點，在申萬31 個一級行業中排名第14。

 

    　　子板快：社服各子板塊漲跌幅由高到低分別為：餐飲（+0.26%）、人工景區（-3.06%）、酒店（-3.23%）、自然景區（-3.67%）、旅游綜合（-5.35%）。

 

    　　個股：天目湖以4.33%領漲，西域旅游以8.69%領跌。

 

    　　行業動態

 

    　　1）世界旅游組織：國際游客人數或恢復到疫前70％；2）7 月鐵路運輸龍頭股回暖明顯，客運量環比增三成；3）澳門旅游局：恢復免隔離赴珠。

 

    　　風險提示

 

    　　疫情對旅游業影響超預期風險；突發事件或不可控災害風險

 

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