零售板塊行情回顧：

 

    　　過去一周（5 個交易日），上證綜合龍頭股指數、深證成份指數漲幅分別為1.55%和1.22%，商貿零售（中信）指數的漲幅為3.32%，跑贏上證綜指和深證成指。

 

    　　2022 年以來（148 個交易日），上證綜合指數、深證成份指數概念股漲幅分別為-9.97%和-16.41%，商貿零售（中信）指數的漲幅為-11.02%，跑輸上證綜指，跑贏深證成指。

 

    　　過去一周，商貿零售行業龍頭股漲幅為3.32%，位列30 個中信一級行業概念股的第6 位。過去一周，30 個中信一級行業中27 個行業上漲，漲幅排名前三位的行業分別是煤炭、石油石化和綜合，漲幅分別為8.43%、6.31%和4.10%。2022 年以來，商貿零售行業漲幅為-11.02%，位列30 個中信一級行業的第18 位。2022 年以來，30 個中信一級行業中2 個行業上漲，漲幅排名前三位的行業分別是煤炭、石油石化和有色金屬，漲幅分別為32.71%、1.37%和-1.03%。

 

    　　過去一周，零售龍頭股板塊子行業中，漲幅排名前三位的子行業分別是黃金珠寶、專業市場和貿易，漲幅分別為6.65%、3.75%和3.53%。2022 年以來，零售板塊子行業中，漲幅排名前三位的子行業分別是黃金珠寶龍頭股、貿易和專業市場，漲幅分別為-0.84%、-8.40%和-9.69%。

 

    　　過去一周，零售行業主要的109 家上市公司（不含2022 年首發上市公司）中，98 家公司上漲，1 家公司持平，10 家公司下跌。過去一周，漲幅排名前三位的公司分別是中國黃金、*ST 金洲和安孚科技，漲幅分別為18.65%、14.08%和13.85%。2022 年以來，零售行業主要的109 家上市公司（不含2022 年首發上市公司）中，39 家公司上漲，1 家公司持平，69 家公司下跌。2022 年以來，漲幅排名前三位的公司分別是萃華珠寶、友好集團和翠微股份，漲幅分別為104.42%、72.87%和47.96%。

 

    　　零售行業投資策略：

 

    　　展望近期零售行業，市場關注的焦點從之前題材炒作逐漸回歸到中報業績表現。

 

    　　短期內市場將著重關心零售企業的業績復蘇以及即將披露的2022 年上半年業績情況。從整體看，目前零售板塊業績仍然承壓；而分品類看，運動服飾、化妝品以及黃金珠寶的業績表現較好。受美國資本市場影響，近期金價走勢較好，拉動黃金相關標的走強。我們重申看好2022 年下半年黃金品類相關公司的觀點。雖然從增速角度看，整體黃金珠寶市場的增速較低，但黃金珠寶的消費需求相對穩定，且估值處于底部區間，建議投資者逢低布局。電商概念股方面，鑒于海外市場的不確定性，我們繼續維持短期謹慎，長期樂觀的觀點。下周建議關注：

 

    　　王府井，百聯股份，老鳳祥概念股，潮宏基，華致酒行，拼多多，京東集團-SW。

 

    　　風險分析：

 

    　　居民消費需求增速未達預期，地產概念股后周期影響部分子行業收入增速，渠道變革大勢對現有商業模式沖擊高于預期。

 

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