重點城市銷量：2021年6月后銷量同比增速震蕩下行，2022年1月新房龍頭股銷量增速較12月負增長擴大，2月新房概念股銷量同比負增長收窄，3-4月受疫情反復影響新房銷量同比負增長擴大，4-5月二手房出現一定邊際改善。判斷在連續的基數變小（連續的基數就是周期）和政策支持改善下，后續銷量或見底回升，判斷在一段時間內銷量呈現以“降斜率” 換“持續穩健增長”的特征。根據我們跟蹤的36城高頻數據來看，（剔除掉影響本期銷售同比準確性的城市）

 

    　　租金龍頭股截至最新數據（2022年7月），北京、上海租金同比正增長收窄，深圳、廣州負增長擴大；北京住宅概念股價格指數正增長擴大，上海由正轉負，廣州正增長收窄，深圳負增長收窄帶看量截至最新數據（2022年7月），12個樣本城市中超半數城市新增房源概念股出現回升，有3/4城市的帶看量上升流動性概念股前瞻截至最新數據（2022年8月）近期宏觀層面流動性前瞻指標環比較上月由負轉正，同比較上月正增長收窄；截至最新數據（2022年7月），居民中長期貸款負增長繼續擴大，與歷史11-12年以及14-15年底部特征類似。

 

    風險提示：短期調控政策改善不及預期，利率改善不及預期，三四線去化不及預期，長效機制不及預期等。

 

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