投資要點(diǎn)：

 

    近期行情概念股回顧

 

    2022 年7 月16 日-2022 年8 月15 日，滬深300 下跌1.48%，機(jī)械設(shè)備概念股板塊上漲7.81%，跑贏大盤9.29 個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)所有一級(jí)行業(yè)中位于第3 位，19 個(gè)子行業(yè)中表現(xiàn)較好的分別為機(jī)床工具、印刷包裝機(jī)械、磨具磨料。

 

    截至2022 年8 月15 日，行業(yè)TTM 市盈率為27.69 倍（整體法，剔除負(fù)值），相對(duì)于滬深300 的估值溢價(jià)率為152%。

 

    機(jī)械設(shè)備行業(yè)整體情況回顧

 

    工程機(jī)械龍頭股方面，7 月銷售各類挖掘機(jī)17939 臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.42%；其中國(guó)內(nèi)9250 臺(tái)，同比下降24.9%；出口8689 臺(tái)，同比增長(zhǎng)72.8%，出口占比為48.44%，同比提升19.52pct，再創(chuàng)歷史新高。7 月銷售各類裝載機(jī)8158 臺(tái)，同比下降6.9%，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量4802 臺(tái)，同比下降17.9%；出口銷量3356臺(tái)，同比增長(zhǎng)15.2%。7 月銷售各類叉車84931 臺(tái)，同比下降9.73%；其中出口31408 臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.5%。從挖掘機(jī)開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)來(lái)看，7 月行業(yè)開(kāi)工環(huán)比轉(zhuǎn)好，7 月我國(guó)小松挖掘機(jī)龍頭股開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)為100.1 小時(shí)，同比-5.4%，環(huán)比回升5.4 小時(shí)。

 

    投資策略

 

    工程機(jī)械方面，年初以來(lái)我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)面臨疫情沖擊、原材料概念股價(jià)格上漲以及排放升級(jí)等多重因素影響，4 月后隨著高基數(shù)壓力減弱以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策的不斷加碼，挖機(jī)銷量降幅呈現(xiàn)收窄趨勢(shì)，并在7 月挖機(jī)銷量同比實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，出口占比再創(chuàng)新高。目前2022 年新增專項(xiàng)債概念股基本發(fā)行完畢，我們看好行業(yè)概念股將在9、10 月份迎來(lái)項(xiàng)目開(kāi)工旺季，并且在排放標(biāo)準(zhǔn)如期切換背景下，國(guó)三庫(kù)存產(chǎn)品也有望加速出清，預(yù)計(jì)兩方面因素將有力帶動(dòng)工程機(jī)械需求，在此預(yù)期下，我們建議重點(diǎn)關(guān)注工程機(jī)械龍頭三一重工（600031）、中聯(lián)重科（000157），以及核心零部件生產(chǎn)商恒立液壓（601100）。

 

    光伏設(shè)備方面，兩會(huì)政府工作報(bào)告對(duì)碳達(dá)峰表述由2021 年“扎實(shí)做好”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;有序推進(jìn)”，提出能耗強(qiáng)度目標(biāo)在“十四五”規(guī)劃期內(nèi)統(tǒng)籌考核，并留有適當(dāng)彈性，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制。這將有效緩解能耗雙控對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的制約，加速清潔能源概念股代替?zhèn)鹘y(tǒng)能源轉(zhuǎn)型，建議關(guān)注捷佳偉創(chuàng)（300724）、帝爾激光（300776）。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情蔓延風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

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