半導(dǎo)體設(shè)備/汽車半導(dǎo)體/特種半導(dǎo)體概念股

 

    經(jīng)過(guò)超過(guò)一年的量?jī)r(jià)齊升行情后，半導(dǎo)體概念股部分賽道景氣度出現(xiàn)劇烈分化，通過(guò)密集的產(chǎn)業(yè)鏈和上市公司調(diào)研，我們認(rèn)為二季度和消費(fèi)類下游相關(guān)性較高的細(xì)分行業(yè)由于庫(kù)存調(diào)整/終端需求疲弱/疫情擾動(dòng)的三期跌加，景氣度恐持續(xù)變?nèi)酰�相關(guān)公司雖然受益于國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)，未來(lái)3~5 年仍有明確增量空間，然受制于毛利率高位回調(diào)的壓力，短期內(nèi)估值回落壓力加大。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)我們重點(diǎn)看好行業(yè)景氣度進(jìn)一步上行的細(xì)分行業(yè)：

 

    1、半導(dǎo)體設(shè)備龍頭股：國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)入深水區(qū)，有望從28nm 向14nm 進(jìn)軍，潛在市場(chǎng)龍頭股空間成倍擴(kuò)張。

 

    相關(guān)個(gè)股：拓荊科技/北方華創(chuàng)/中微公司/長(zhǎng)川科技2、特種半導(dǎo)體：軍工/衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等下游持續(xù)放量。

 

    相關(guān)個(gè)股：上海復(fù)旦/復(fù)旦微電/紫光國(guó)微

 

    3、汽車半導(dǎo)體：需求端受益于新能源車爆發(fā)和單車價(jià)值量提升，供給端受制于大廠資本開(kāi)支相對(duì)謹(jǐn)慎+新興廠商導(dǎo)入周期長(zhǎng)，行業(yè)仍然處于補(bǔ)庫(kù)存階段，汽車半導(dǎo)體或?yàn)樯贁?shù)價(jià)格仍然處于上行通道的細(xì)分行業(yè)。

 

    相關(guān)個(gè)股：納芯微/聞泰科技

 

    新硬件龍頭

 

    電子制造行業(yè)由于產(chǎn)品周期缺失了一年多的創(chuàng)新空窗期，大部分公司龍頭股也因?yàn)橘惖栏?jìng)爭(zhēng)加劇和匯率等問(wèn)題業(yè)績(jī)出現(xiàn)了不同程度的下修，板塊整體經(jīng)歷了一波系統(tǒng)性的戴維斯雙殺行情，我們認(rèn)為隨著AR/VR/汽車電子等新硬件的創(chuàng)新周期的到來(lái)，板塊估值存在修復(fù)空間，相關(guān)龍頭個(gè)股的業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型��?jiàn)底回升，當(dāng)前位置配置性價(jià)比較高。

 

    相關(guān)個(gè)股：東山精密/歌爾股份

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：

 

    疫情發(fā)展超預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；中美科技龍頭股對(duì)抗加劇；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈。

 

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