行業核心觀點

 

    　　上周滬深300 指數上漲0.82%，申萬計算機行業概念股上漲0.10%，落后于指數0.72pct，在申萬一級行業中排名第29 位。我們認為市場中長期向好趨勢不變，建議投資者關注業績確定性強的優質標的，推薦信創、智能駕駛概念股、服務器和工業軟件龍頭股等高景氣度細分領域。

 

    　　投資要點：

 

    　　美國對華進行EDA 軟件出口管制：美國此次的禁令將限制中國芯片設計廠商向3nm 及以下先進制程的突破。我國芯片市場上目前3nm 占比較低，短期內影響有限，但這也使我國EDA 軟件自主可控的重要性和緊迫性進一步凸顯。預計技術封鎖事件有望提升國內廠商使用國產EDA 軟件的主動性，給予國產EDA 更多在實際應用中打磨的機會。

 

    　　小米公布自動駕駛進展及發布全尺寸人形仿生機器人：人形機器人主要有人機交互、環境感知、運動控制這三大核心技術。其中人機交互、環境感知這兩部分與自動駕駛技術有一定的復用性，自動駕駛背后的傳感器方案、計算平臺、核心算法等在一定程度上能夠遷移至人形機器人。

 

    　　我們認為在自動駕駛技術不斷提升的同時，人形機器人的性能也將逐漸成熟，攝像頭、激光雷達等感知器件和視覺算法、語音交互算法的需求空間進一步被打開。

 

    　　行業估值低于歷史中樞，行業關注度有所上升：上周日均交易額502.21億元，交易活躍度上漲。從估值情況來看，SW 計算機行業PE（TTM）已調整至37.72 倍，低于2016 年至今歷史均值49.64 倍，行業估值低于歷史中樞水平。

 

    　　上周計算機龍頭股板塊表現集中：318 只個股中，218 只個股上漲，97 只個股下跌，3 只個股持平。上漲股票數占比68.55%。

 

    　　投資建議：以新基建為核心，加速企業云化、智能化和數字化進程，建議投資者關注高景氣度板塊下業績確定性強的優質標的。從2022Q2 的行情龍頭股及估值情況看，計算機行業估值已出現底部回升趨勢。從基金持倉龍頭股的配置情況看，計算機行業的配置仍然低配。建議重點關注相關領域公司訂單及資本開支變動情況。我們重點推薦信創龍頭股、智能駕駛、服務器和工業軟件領域。

 

    　　風險因素：全球地緣政治風險、技術推進不達預期、行業IT 資本支出低于預期。

 

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