2022 年7 月25 日-2022 年8 月12 日，半導體板塊上漲8.7%前半個月，半導體板塊跑贏大盤；滬深300 下跌1.11%，上證綜指微幅上漲0.21%，深證成指上漲0.2%，科創50 上漲5.64%。行業指數方面，申萬半導體龍頭股指數上漲8.7%，美國《芯片龍頭股與科學法案》的通過及對面向中國的14nm 及以下制程半導體設備供應禁令，EDA 軟件出口管制等的發布，預計將加速全球科技產業的逆全球化發展，加快國內半導體產業鏈的國產化替代。

 

    　　多因素驅動，費城半導體指數震蕩上行

 

    　　前半個月，費城半導體震蕩上行，美國通脹壓力有緩解趨勢，疊加部分龍頭企業Q2 業績概念股保持上行，提振市場情緒；美國國內半導體法案落地，預計美國半導體龍頭企業將成為政府補貼的最大受益者。截至2022 年8月12 日，費城半導體指數收于3067.84 點，雙周同比上漲3.01%。存儲板塊，下游需求依舊疲軟，存儲顆粒原廠降低存儲顆粒產品售價，DXI指數震蕩下行，DDR4、DDR3 產品現貨價格下探延續。大容量NAND顆粒價格下探；中小容量NAND FLASH 價格保持平穩。

 

    　　后摩爾時代，Chiplet 有望成半導體行業發展的新方向之一；新技術的應用將推動全產業鏈的技術革新，國內半導體產業鏈機遇與競爭并存Chiplet 模式通過芯片內部互聯技術將不同工藝節點的芯片與底層基礎芯片封裝在一起，優化芯片性能且具備成本優勢；Omdia 預測，Chiplet 市場規模2035 年將超過570 億美元。Chiplet 集成技術的應用將推動全產業鏈的技術革新，面對行業競爭，我國半導體產業鏈需要進行從架構、設計、晶圓到封裝和軟硬件系統的全產業的培育與提升。

 

    　　投資建議

 

    　　2022 年半導體產業下游需求保持結構性增長，新能源汽車、工控、中高端IOT龍頭股 領域需求保持平穩；三季度隨著新能源汽車新品入市及各地穩增長促消費政策的發力，國內新能源車銷量將延續上行趨勢，驅動車規半導體市場需求保持平穩增長；恰逢Q3 為消費電子產品龍頭股新品發布密集期，新產品概念股有望改善消費電子銷售頹勢。中長期，半導體產業的國產化替代的快速推進勢在必行，利好國內半導體企業發展。建議持續關注半導體行業，維持行業增持評級。

 

    　　風險提示

 

    　　下游市場需求不及預期；上游原材料概念股價格變動超預期；宏觀政策變化不及預期；疫情沖擊。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資概念股評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票