美國美妝概念股Coty 集團2022 財年凈銷售額53.0 億美元，同比+16%。其中，2022 財年第四季度凈銷售額11.7 億美元，同比+長16%，超過平均預期11.4 億美元。盡管第四季度受到中國疫情和相關措施出臺的影響，但中國市場仍然實現了11%的年銷售額增長。

 

    集團高端美妝表現優異，國內市場受疫情影響較大。高端美妝部概念股2022財年全年凈銷售額32.68 億元（同比+22%）。主要得益于歐非、中東、美國等地以及旅游零售龍頭股的增長，其中高端香水增長強勁，同比上升約20%。亞太地區2022 財年全年凈銷售額6.58 億美元（同比+14%），業績期內中國市場受疫情反復影響，但疫情得到控制后需求強勢反彈。

 

    集團展望2023 年預計收入同比增長6%～8%。2023 年預計EBITDA為9.55-9.65 億美元（2022 財年同期9.05 億美元），調整后每股預期收益同比增長10%-20%（2022 財年同期0.28 美元）。

 

    8 月部分國產頭部品牌備案數量環比略有減少。截止8 月27 日，珀萊雅新增備案3 件；貝泰妮新增11 件產品備案；上海家化新增備案5件；華熙生物8 月以來新增備案5 件；魯商發展新增備案4 件。近期多款國貨化妝品上市新品：肌活推出新品糙米煥活柔膚霜，御泥坊推出泥漿精華面膜。

 

    上周（8 月22 日-8 月27 日）美容行業指數漲跌幅為1.06%，申萬一級31 個行業中排名6。同期滬深300 指數漲跌幅-1.05%，美容行業跑贏指數2.11 pcts。美容行業PE-TTM 為44.88，位于歷史分位26.70%。

 

    個股方面，上周漲幅TOP5 個股分別為科思股份（7.38%）/貝泰妮（6.16%）/錦盛新材（2.99%）/愛美客（2.06%）/上海家化（2.05%）。

 

    投資建議：下半年繼續關注國產化妝品龍頭品牌商在新品推廣及營銷投入力度加大帶動下的業績修復提升，重點跟蹤品牌龍頭股推新節奏及在線上新興渠道流量的運營表現。

 

    風險提示：新品推出不及預期；疫情持續反復影響線上線下銷售；行業需求復蘇低于預期；行業政策推進不及預期；行業競爭加劇；宏觀經濟龍頭股下行壓力加大；上市公司治理風險；重要股東大幅減持風險；大額商譽減值風險。

 

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