小金屬：稀土、鉬價格有望繼續上漲。據Wind，1 月30 日至2 月3日，輕稀土氧化鐠釹價格上漲2.08%至74.80 萬元/噸，鎢精礦價格上漲1.27%至12.00 萬元/噸，鉬精礦價格上漲19.38%至5420.00 元/噸度。建議關注：金鉬股份、北方稀土、中國稀土、廈門鎢業等。

 

      鋼鐵：供需回升，鋼價及礦價下跌，盈利面修復。據Wind，1 月30 日至2 月3 日，普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價格環比變化為-0.43%、-3.10%、持平、0.34%，鋼廠盈利率上升1.73 PCT 至34.20%。預計鋼材供需環比小幅改善，成本壓力環比減輕，鋼價強于成本，噸鋼毛利環比有望改善，推動板塊估值修復。建議關注：寶鋼股份、久立特材等。

 

      金屬及金屬新材料行業：金屬需求有望持續改善。基本金屬：繼續看好國內經濟復蘇帶來基本金屬需求的邊際改善。據Wind，1 月30 日至2 月3 日，LME 銅、鋁、鉛、鋅、錫價環比變化為-3.72%、-2.34%、-3.49%、-6.76%、-8.91%。據國家統計局，中國1 月PMI 為50.1 前值為47，預期為49.8，國內經濟復蘇邏輯逐步兌現；據美國供應管理協會，美國1 月ISM 制造業PMI 為47.4，前值為48.4，預期為48。建議關注：云鋁股份、神火股份、天山鋁業、紫金礦業（A、H）、洛陽鉬業（A、H）、西部礦業。

 

      貴金屬：金價震蕩上行趨勢不改。據Wind，1 月27 日至2 月3 日，COMEX 黃金下跌2.59%至1877.7 美元/盎司，美元指數上漲1.05%至103.00。據美國勞動統計局數據，美國1 月失業率為3.4%，前值為3.5%，預期為3.6%；ISM 非制造業PMI 為55.2，前值為49.6，預期為50.3。美國1 月數據大超預期導致金價下跌，但投資者對于中長期下行趨勢的預期不變，金價中長期上行的趨勢不變。建議關注：興業礦業、招金礦業（H）、銀泰黃金、赤峰黃金、湖南黃金、中金黃金。

 

      能源金屬：期待節后動力電池旺季來臨。據Wind，1 月30 日至2 月3 日，電池級碳酸鋰價格下跌1.59%至46.40 萬元/噸，氫氧化鋰價格下跌1.55%至47.75 萬元/噸。上游鋰資源產能逐步釋放，下游動力電池產量疲軟，鋰價持續下行，期待節后旺季來臨。建議關注：贛鋒鋰業（A、H）、天齊鋰業（A、H）、華友鈷業、融捷股份、永興材料等。

 

      金屬材料：航空材料與通訊材料是長周期機會。中國航空產業處于發展初期階段，產業鏈國產化有望促進國產材料需求增長。目前鈦材、高溫合金等軍工材料均受益于航空產業發展，景氣度高。建議關注：

 

      寶鈦股份、西部超導、博遷新材、金博股份等。